逾千份上市公司年报折射中国经济增长韧性足
- 2019-04-02 15:42
多家国资公司表示将进一步深化改革
截至4月1日，沪深两市逾千家上市公司已披露2018年年报。上证报详细梳理这些率先发布财报的公司群体发现，诸多行业龙头在2018年呈现出强者恒强特性，年盈利超过10亿元、100亿元的上市公司，往往业绩增长很稳健。截至目前，至少有180多家公司扣除非经常性损益后的净利润超过10亿元，超过100亿元的达30家。从成长性看，有超过60家公司连续三年的扣除非经常性损益后净利润同比增速超过30%，这些企业几乎都是专注于某个细分领域的头部公司。这也从一个侧面凸显了中国经济增长的韧性。
部分公司年报中，还透露了有关国企改革的下一步动向。记者统计发现，一些央企或地方国企上市公司在年报中披露了改革计划，有些公司甚至将此列入2019年头等大事。这与近期国企密集停牌筹划重大事项互相印证。
盈利10亿以上企业有何特点
除去“两桶油”和金融板块，细看这些丰厚利润且增速不俗的领跑者，主要来自水泥、白酒、钢铁、化工、医药等行业的头部企业，龙头属性是其盈利能力提升的重要砝码。
比如白酒板块中的贵州茅台和五粮液，是一线白酒的龙头企业，具有引领市场价格的能力。贵州茅台2018年扣非净利润突破300亿，同比增长30%。五粮液2018年扣非净利润达134亿元，同比增长39%。
除了白酒板块中的头部企业，2018年扣非净利润达到百亿元以上的公司还有海螺水泥。2018年海螺水泥实现营收逾1284亿元，同比增长70.5%，扣非净利润达298.19亿，同比增长超过一倍。
海螺水泥业绩增长有个特点，就是盈利增速超过主营收入增速，这说明盈利能力提升。这一方面与行业高景气度密不可分，同时也与龙头企业的产品溢价能力相关。
同样的逻辑及业绩情况也出现在钢铁企业。比如，华菱钢铁2018年的净利润和扣非净利润表现一致，为67亿元，同比增长64%，创下历史最优业绩。马钢股份2018年扣非净利润也突破50亿元。医药行业也有强者恒强态势。科伦药业、长春高新、同仁堂、药明康德等细分领域的龙头公司2018年扣非净利润都超过了10亿元。
3个“30%”诠释坚韧与专精
记者统计发现，在千余份上市公司年报中，还有一个现象值得关注，即扣非净利润连续三年增速超过30%的上市公司越来越多，这也从一个侧面凸显了中国经济增长的韧性。
细看这些多年来稳步向上的公司可以发现，在某一细分行业做到极致是其共同特质。比如国内MLCC行业龙头风华高科，公司2018年的扣非净利润突破9亿元，同时近3年的扣非净利润同比增长率均保持高增长。作为目前国内片式无源元件行业规模最大、元件产品系列生产配套最齐全的电子元件企业，风华高科2014年募投项目已全面完工，新增产能逐步释放促成了业绩的持续提升。此外，公司还启动实施新增月产56亿只MLCC技改扩产项目以期持续增厚业绩。
此外，深耕破碎锤及液压件业务的艾迪精密，不仅在挖机破碎锤市占率均处于行业领先，也有望在液压产品不断放量的背景下，早日实现液压件的进口替代。公司近3年的扣非净利润同比增长率均在50%以上，并在2018年超过2亿元。
还有一个现象是，在这些持续向好的企业中，民营企业与国资企业的数量不分伯仲，体现出高质量民企的活力。比如，国瓷材料、广誉远、杰克股份、阳谷华泰等在细分领域表现出色的民企，近几年都在业绩上升的轨道上平稳运行。
国资公司年报传递改革决心
一些完成混改或者获得大股东支持的国企，也交出了亮丽的2018年年报。比如中国联通和中华企业双双实现高增长。这两家公司2018年的扣非净利润分别达到50.27亿和24.71亿，分别同比增长406%和763%。完成混改的中国联通表示，公司创新业务正在逐步成为收入增加的主要驱动力。
国企改革出了成效，无疑会激励监管部门及其他国企加大改革力度及扩大改革范围。今年3月以来，三峡水利、中船科技、岷江水电等来自电力、铁路、军工等多个重点领域的国资公司纷纷筹划重大事项，加速推进国企改革。
记者梳理截至目前披露年报的国资公司发现，在对2019年甚至未来长期发展规划的表述中，表示要进一步深化国企改革的公司为数不少。
央企改革积极性尤其高。中航机电在年报中明确表示，2019年要抓住实控人中国航空工业集团成为国有资本投资公司试点的机遇，积极推进混合所有制改革和股权多元化，加快形成有效制衡的法人治理结构。
中国诚通旗下的岳阳林纸则表示，将把握好实施“双百行动”的契机，找好深化国企改革的切入点和撬动点，并已在报告期内探索了子公司混合所有制改革。
在谈到2019年经营计划时，中储股份将深化“双百改革”列至首位。公司称，2019年，公司将借助中国诚通资本运营公司试点的有利条件，推进改革改制的各项重点任务举措进行系统安排、分层推进、有效落实。
地方国企业也在争先恐后。湖南海利在年报中称，要大力引进战略投资者，以发展混合制经济为突破口，充分发挥上市公司融资平台作用，推进兼并重组，收购优质企业，坚持“既做加法、又做减法”的发展策略，对不符合公司战略的低价值项目和产品实施清理和退出，进一步优化产业结构。（来源：上海证券报）